하룻강아지의 노트

반도체 인프라 장비 (CCSS; 낮은 OPM, 전통적으로 낮은 멀티플)를 메인으로 하고 있던 에스티아이가 경쟁사 대비 상대적으로 많은 연구개발을 하면서 신규 먹거리로 추진하던 아래 장비들에 대해서 알아보겠습니다. (반도체 패키징) Reflow 장비 (반도체 패키징) Wet blast 장비 (반도체 패키징) FC-BGA 현상기 (디스플레이 후공정) 잉크젯 OCR 장비 배경 에스티아이가 신규 먹거리로 추진하고 있었던 신규 장비들이 있었죠. 사실 반도체나 디스플레이 업황이 나쁘면 고객사가 신규 장비 도입을 지연시키는 경우도 많을 거고... 무엇보다 사업보고서 상 실적 (사업보고서에 신규 장비들 매출은 Wet system로 카테고리 되어있음)도 신규장비 쪽이 특히 좋지 않아서 다른 기업들 대비 시간이 많이 필요..

반도체 인프라 및 장비 기업 에스티아이의 현금흐름을 살펴보다보면 분기별로 들쭉날쭉한 현금흐름에 의문을 품을 수 있습니다. 사실 재무를 잘 이해하고 있다면 크게 이상할 것 없겠지만, 많이 부족한 저는 상당히 혼란스러웠었는데요. 그럼 왜 이렇게 현금흐름이 들쭉날쭉하는 것일지 살펴보도록 하겠습니다. 관련 영상은 다음을 참고해 주세요. https://youtu.be/jasJbVuTMwk 먼저 의아함을 주었던 현금흐름 트렌드입니다. 돈을 잘 버는 회사인데, 잉여현금흐름, 영업현금흐름은 분기별로 들쭉날쭉한 양상을 보입니다. 역시 가시화 툴인 버틀러(https://www.butler.works/reports/report?corp_code=00298340)를 활용하였습니다. 이러한 양상이 에스티아이에서만 나타나는 것일..

요즘 반도체 인프라 및 장비 기업 에스티아이의 납기가 지속적으로 23년도로 지연되고 있습니다. (납기 변경 이유는 고객사 사정 때문이라고 공시에 적혀 있습니다.) 본 포스트에서는 납기 지연이 22년도 총 매출, 22년도 4분기 매출에 어느정도 악영향을 줄지 추정해보도록 하겠습니다. 관련 영상은 다음을 참고해 주세요. https://youtu.be/jYA2eot1e1Y 우선 에스티아이가 주력으로 하는 반도체 CCSS 장비를 에스티아이와 크게 양분하고 있는 한양이엔지는 상대적으로 주가가 견조한데 비해, 에스티아이는 납기가 지속적으로 지연되는 이유에서인지 비교적 좋은 상황은 아닙니다. 에스티아이의 잘 알려진 투자포인트 중 하나는 (1) 에스티아이의 높은 수주잔고와 공장 인프라는 선재적으로 투자한다는 고객사 전..